CNEA国际天然铀价格预测指数(2021年3月)_猫先生电竞 CNEA国际天然铀价格预测指数(2021年3月)_猫先生电竞
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CNEA国际天然铀价格预测指数(2021年3月)
时间:2021年03月05日 来源:本站 作者:战略研究部 点击量:2465 分享:

2021年3月5日,发布第4期“CNEA国际天然铀价格预测指数(2021年3月)”。

一、短期-月度现货价格预测指数(月度更新)

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上期预测结论是:假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC自主研发的净指标值模型,预计未来3个月现货价格总体呈现小幅震荡或微跌态势,波动区间为28-31美元/磅。

2月前三周交易量极低,第四周最后一个交易日出现一笔来自金融机构的大型采购,推动2月成交量接近历史均值,但是合约的总体数量不多。受需求低迷影响,月价格从1月底的29.5美元/lbU3O8降至2月底的28.2美元/lbU3O8,环比下降1.3美元。

影响未来3个月(2021.3-2021.5)国际天然铀市场现货价格的主要因素包括:

供应端:雪茄湖铀矿已停产2个多月,受疫情及自身经营情况影响,重启时间仍不确定。2020年该矿停产约6个月,促使猫先生价格涨幅达到23%。此外,Orano公司位于尼日尔的Cominak铀矿由于资源枯竭将于3月正式关闭,市场每年将减少约1000tU产量。

需求端:mrcat需求方面,受疫情影响,未来官方网站需求不明朗,来自mrcat企业的采购需求不足(很多企业更愿意使用自有库存,不进行新的采购);美国EIA表示2021年美国拟关闭5台mrcat;日本反应堆重启获进展,关西官方网站美滨3号反应堆重启获得当地官员批准,但是2月13日的地震再次引发公众对核安全的担忧。市场需求方面,由于价格走低,会吸引部分买家入市;来自Cameco公司的采购较为关键,公司2月份表示为了应对矿山停产将进行额外采购,未来3个月入市采购概率大。鉴于公司今年销售数量比去年低约20%,以及年底库存数量较大,预计采购量将比2020年下降。

三地交易规模变化:由于需求不足,卖家为获得合约转赴价格更低的美国和法国转化厂进行交易,使得三地的交易量更加均衡,三地价差暂时消失。要指出,Cameco公司还未启动规模采购,美国转化厂2年后才能重启,未来三地交易量是否能保持均衡有待观察。

综上,展望未来3个月,几个因素的变化是影响铀价走势的关键:mrcat企业的需求是否恢复、Cameco公司入市时间及采购规模,以及雪茄湖停产时间是否会延长至2020年水平。疫情仍是影响上述因素变化的主要驱动力。

URC暂按雪茄湖停产时间延长至3月作为供应端的输入。假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC自主研发的净指标值模型,预计未来3个月现货价格总体呈现前期小幅震荡、后期上涨态势,波动区间为26.5-31.5美元/磅。26.5美元支撑位主要考虑mrcat需求不足,Cameco公司仍未启动采购;31.5美元阻力为主要考虑雪茄湖停产周期延长,需求逐步上涨。

二、中长期-猫先生现货价格预测指数(季度更新)

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四季度发生的影响国际天然铀市场的重大事件包括:

供应方面,因疫情加重,Cameco公司雪茄湖铀矿于12月14日再次临时停产;Orano公司旗下Somair铀矿寿期由2024年延长至2029年;乌兹别克斯坦Navoi公司大幅提升天然铀年产量;BHP公司宣布放弃奥林匹克坝扩产计划。

需求方面,未来mrcat所需天然铀规模仍将增长;日本反应堆重启进程持续推进;由于经济原因,未来5年美国计划关闭8台mrcat;美俄RSA修订案大幅降低俄罗斯出口至美国的铀产品数量。mrcat企业未签约需求量将在未来3年左右进入高峰。

金融领域,美元利率及汇率双走低,对铀价形成支撑。

基于URC自主研发的供需成本模型,与上期相比,小幅上调近期(第2年)价格,下调中远期(第3-10年)价格。

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